2018-12-15，随着华为2017年报的正式发布，自此，四大通信设备厂商——华为、爱立信、诺基亚、中兴的2017年成绩单都已经正式发布。那么在持续的产业变革之中，2017年四大通信设备厂商之一的中兴通讯又有怎样的发展？前瞻产业研究院《2018-2023年中国电子信息制造业发展前景预测与投资战略规划分析报告》对此进行了深入解读。

看点一：2017年公司实现营收1088.15亿元 三大业务均同比增长 

根据中兴通讯发布的2017年报数据显示，2017年实现营收1088.2亿元，同比增长7.49%。公司的运营商网络、消费者业务和政企业务营业收入均同比增长，其中运营商网络实现营业收入637.82亿元，同比增长8.32%，占公司营收比重的58.62%；消费者业务实现营业收入352.02亿元，同比增长5.24%，占公司营收比重的32.35%；政企业务实现营业收入98.31亿元，同比增长10.41%。

图表1：2012-2017年中兴通讯营收收入规模及变化趋势（单位：亿元，%）

资料来源：前瞻产业研究院整理

图表2：2017年中兴通讯三大业务营收及占比情况（单位：亿元，%）

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从中兴通讯区域市场来看，一直以来，中兴通讯在巩固国内市场的同时，积极致力于海外市场的开拓。2016年公司海外业务占比42.16%，2017年上升至43.06%，其中欧美及大洋洲占比达25.09%。截至2017年年底，公司的业务网络遍布了全球160多个国家和地区。

图表3：2016-2017年中兴通讯区域结构（按营收）（单位：亿元，%）

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从2017年全球四大通信运营商的营收对比来看，受通信产业近年来持续不景气的影响，爱立信、诺基亚2017年的营收均出现了不同程度的下滑，其中爱立信2017年营收为2010亿瑞典克朗(约合1504亿元人民币)，同比下降10%；诺基亚2017年营收为231.47亿美元（约1802亿元人民币），同比微降1.98%。

与国外相比，国内通信设备龙头企业呈现出了非常好的发展势头，除了上面提到的中兴通讯营收1088.2亿元，同比增长7.49%外，华为的表现可谓是傲视群雄。2017年华为营收6036亿元，同比增长15.7%，其中企业业务增速达35.1%，消费者业务增速达31.9%。

图表4：2017年全球四大通信设备运营商营收情况对比（单位：亿元，%）

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看点二：2017年净利润达45.68亿元 大幅增长293.8%

2017年3月，中兴与相关美国政府部门达成和解协议，同意支付约8.92亿美元罚款，并将该部分损失已计入2016年度财务报表，致使2016年中兴通讯净利润为-23.57亿元。

2017年受益于全球运营商在电信网络的持续投入、公司海外手机及政企市场的开拓，以及对对现金流及销售收款的加强管理，2017年中兴通讯营收稳步增长的同时，净利润实现了大幅的增长。数据显示，2017年公司实现净利润45.68亿元，较2016年增长293.8%，较2015年增长42.4%。

现金流方面，2017年公司经营活动产生的现金流量净额约人民币67.79亿元，较上年增长约28.88%。如剔除上述支付相关美国政府部门罚款的影响，中兴通讯经营活动产生的现金流量净额约人民币124.44亿元，较上年增长约136.58%。

图表5：2016-2017年中兴通讯净利润和净现金流规模及增长情况（单位：亿元，%）

资料来源：前瞻产业研究院整理

看点三：公司手机海外市场表现出色 2018年强势回国逆袭

曾经在中国四大旗舰手机商“中华酷联”中居于首位的中兴手机，近年来在国产手机华为、小米等的强势占领，以及国内运营商终端销售业务改革的情况下，中兴手机的出货量及市场份额均有较大幅度下滑。数据显示，2017年中兴智能手机（含努比亚）出货量为4265万台，较2015年的5600万台减少了1335万台，位居国产手机厂商出货量的第七位，市场份额为2.09%。

图表6：2014-2017年中兴通讯全球智能手机出货量（单位：万部，%）

资料来源：前瞻产业研究院整理

尽管近年来在中兴手机在国内市场略显沉寂，但在海外市场的拓展之路是“可圈可点”，颇为成功。目前，中兴手机海外六大重点市场进入Top5，其中美国、加拿大、墨西哥排名第四，西班牙、俄罗斯排名第五，澳大利亚排名第三。

图表7：2017年中兴通讯智能手机整体及海外市场情况（单位：万台）

资料来源：前瞻产业研究院整理

值得一提的是，在海外手机业务市场取得较大成功时，中兴一直在寻求国内市场发展机会，并在2018年加大了回归的步伐。具体表现如下：

2018年1月，中兴面向中国消费者发布了折叠智能手机中兴天机Axon M，在当前创新匮乏的智能手机行业，为中高端消费者带来了独一无二的智能手机新体验。

根据据公司相关负责人介绍，中高端市场是中兴手机发力的重点，在战略层面，中兴手机以5G为导向，持续布局高端和旗舰终端产品。在产品方面，中兴天机Axon系列是中兴终端旗下高端产品线，其中包含以中兴天机Axon 7为代表的旗舰系列，以及最近创造折叠智能手机新品类的中兴天机Axon M。

根据计划，2018年5月，中兴Blade V9将于国内上市，6月将发布新一代旗舰天机Axon 9，推出年底Axon M二代。

为全面支持公司国内手机业务的发展，2018-12-15，中兴通讯宣布在中国区成立中兴智能终端有限公司，进行独立运作。新公司将取得产品、渠道、品牌和人才的全力支持，确保三年内成为手机行业主流品牌的目标实现。

图表8：2018年中兴通讯手机业务布局及规划（单位：万台）

资料来源：前瞻产业研究院整理

看点四： 2017年研发投入达129.6亿元 PCT国际专利申请连续8年位居前三

一直以来，中兴通讯都坚持核心技术自主创新，强化研发投入。数据显示，2017年公司研发投入129.6亿元，占营收的11.9%。2011-2017年中兴通讯的研发总投入超过700亿元，每年研发投入销售占比10%左右。

截至2017年底，公司研发人员数量达28942人，占员工数量的38.71%。在中国、美国、瑞典、法国、日本及加拿大等地设立了20个研发中心。

图表9：2011-2017年中兴通讯研发投入及研发占比情况（单位：亿元，%）

资料来源：前瞻产业研究院整理

从研发投入的成果来看，截至2018-12-15，公司专利资产累计超过6.9万件，全球授权专利数量超过3万件，其中5G战略布局专利全球超过1700件。

此外，根据世界知识产权组织（WIPO）公布的2017年通过PCT（专利合作条约）提交的国际专利申请统计数据显示，2017年中兴通讯以2965件国际专利专利申请量排名全球第二，这也是中兴通讯连续第八年国际专利申请量位居全球前三，是中国唯一连续八年获此殊荣的企业。

图表10：2010-2017年中兴通讯国际专利申请及排名（单位：件）

资料来源：前瞻产业研究院整理

看点五：聚焦5G发展 中兴通讯5G布局成果显著

随着5G时代来临以及ICT技术在各行业各领域的加速应用，公司核心战略部署开始聚焦聚焦5G。凭着多年累积的优势，2017年公司5G布局成果显著。主要包括：

5G商用：中兴已经与中国三大运营商、日本软银、Orange集团、西班牙电信、意大利WindTre、比利时Telenet等全球顶级运营商建立战略合作关系，并在全球范围内建设了逾10张5G预商用网络。

5G连接：经过持续的研发创新，2017年中兴正式发布了Pre5GMassiveMIMO2.0解决方案，其中包含业界首个基于FDD-LTE制式的MassiveMIMO方案，以及TDDMassiveMIMO2.0版本。

5G智能终端：为了给消费者打造极致的互联互通体验，构建网络服务和产品的新生态。公司不断升级推出智能手机终端产品，包括：①中兴天机AxonM双屏设计，开创折叠智能手机新品类；②暗光双摄全面屏BladeV9手机；③1.2Gbps手机，彰显5G商用技术储备，形成完整系统+终端5G方案。2018年底或2019年初，中兴将发布5G商用移动终端，5G平板电脑、CPE以及智能手机都在研发中。

展望未来，中兴通讯将在2018年进行面向商用的5G网络预部署，2019年支持首批5G商用网络的建设；2020年实现5G规模商用。

图表11：2017至今中兴通讯5G布局及布局成果汇总一

资料来源：前瞻产业研究院整理

图表12：2017至今中兴通讯5G布局及布局成果汇总二

资料来源：前瞻产业研究院整理

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